⊙记者 陈玥 ○编辑 杨刚

　　近两年，随着主动跑赢指数的难度越来越大，越来越多的发力指数产品。然而，面对先发优势和头部化趋势，后来者如何脱颖而出？指数投资部总监施红俊认为，宽基的赛道已经过分拥挤，聪明贝塔（Smart Beta）类产品更有望实现逆袭，但前提是产品本身要风格鲜明，具备长期跑赢基准的实力。

　　Smart Beta指数通过基于某种确定的规则或算法优化证券组合的权重分配，增加在某些风险因子上的暴露，以期在传统的指数投资基础上获得超额收益。那么，什么样的指数才能称为Smart？施红俊表示，首先要能够产生超额收益，其次在编制过程中对因子的选择要能够去芜存菁，最后还要贴合大多数投资者的配置需求。鹏扬基金通过长期打磨，即将推出的鹏扬质量成长，便将以上几重优势集于一身。

　　曾在中证指数有限公司工作11年的施红俊，将自己专业的指数研究开发能力和经验完全倾注于其中。“之所以选择中证500作为基础指数，是因为中证500行业分布齐全，覆盖面广。其中有许多细分领域龙头，是跨市场中盘蓝筹的代表，具备成长性强、长期收益突出的特征，而且估值处于历史较低位，长线投资价值相对突出。”

　　“选择质量成长因子，首先是为了紧扣高质量发展主题，我们认为质量成长将会是今后较长时间内非常有吸引力的一个主题。其次，质量成长因子在海外成熟市场也被广泛应用，是较为有效的策略之一。”目前看来，该基金是行业首只定位于“中证500质量成长”策略的Smart Beta基金。

　　施红俊表示，回溯过往数据，中证500质量成长指数从2004年基日以来，表现明显优于和。对标基准指数中证500而言，过去5年中证500质量成长指数有4年跑赢中证500，年化超额8%；拉长时间周期来看，过去10年中有8年跑赢中证500，年化超额7.6%，且过去3年、5年和10年的总收益率、年化收益率和夏普比率均显著高于中证500。而从市场上已有的同类产品来看，中证500质量成长指数基金超额收益更高。数据显示，当前全市场对标中证500的Smart Beta类产品已有3只，各家的因子选择不尽相同。从增强结果看，相比另外3只，中证500质量成长指数的增强效果更佳，以有限的风险暴露获得了明显的阿尔法超额收益。

　　一贯以“稳健投资、长期投资”为核心理念的鹏扬基金，选择这只Smart Beta类指数基金作为进军被动领域的“第一枪”，也从侧面印证了公司对该指数的信心。鹏扬基金总经理表示，我们战略性看好转型给中证500指数带来的长期投资前景。选择质量成长这样的Smart Beta产品，是希望在这个长期看好品种的基础上进一步创造超额收益，并期望这只基金成为鹏扬的成长策略代表性产品。

　　关于该只指数基金的建仓策略，施红俊表示，当前应该是整个下半年非常好的建仓时机，会把握低位优势，踩准点位分步建仓。展望未来，A股已成为的价值洼地，金融市场流动性逐步走向宽松对股票估值水平提升形成明显支持。“好的指数加上正确的策略，还有低位布局，才能在未来的上涨中占据先机，为投资者创造更好的回报。”施红俊说。

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