11月16日午后，白酒概念快速拉升，截至发稿，青青稞酒、ST椰岛、ST舍得涨停，金种子酒、老白干酒、山西汾酒等多股纷纷跟涨。

　　近几年，A股白酒板块无疑是最为火热的板块，尤其龙头股热度已经持续3年。而今年的白酒行情呈现出阶段性特点，从后疫情初期的龙头起舞带动整个板块上涨，到7月中旬至9月末的板块震荡，再到近段时间以三四线白酒为代表的火热行情。

　　然而，近日，有龙头券商在强劲风口发出最新研报，强烈唱空白酒股。

　　11月13日早间，中金发布《小酒热下的冷思考》的研究报告，直指近期大热的白酒板块。

　　中金公司指出，近期白酒板块表现较佳，上涨行情已由前期的一二线龙头公司，逐步扩散至三四线酒企及黄酒、葡萄酒等板块。优异的基本面表现以及全球低利率环境是今年白酒行情的核心驱动因素。

　　上述分析师明确表示：“目前部分小酒企炒作已经脱离基本面或对业绩增长有较大透支，资金推动上涨，需警惕短期情绪回落后带来的冲击。”

　　不过，中金公司表示：“从基本面维度看，我们认为白酒过去5年大牛市的核心逻辑没有发生变化，未来仍然是价位升级和品牌集中的过程，高端、次高端以及光瓶酒龙头会继续提升市场份额，并获得可持续的、确定性的增长。”

　　按照中金公司给出盈利预测，目前一二线白酒龙头公司2021年平均PE估值在40倍水平，对应业绩增速20-30%左右，龙头估值尚未泡沫化。

　　除了中金公司之外，另有机构也提示了相应的投资风险。

　　联储证券首席投顾胡晓辉表示，白酒股近期屡次走强，主要是市场题材匮乏、资金介入过深的缘故，从细分行业来看，白酒股上涨或已进入尾声。从消费股来看，过去的上涨逻辑主要源自通胀预期，现在国内通胀处于低位，未来或将难以持续向上，投资者需要注意风险。