7月30日上海和深圳维持震荡整理走势，量能再次突破万亿。安信证券首席策略分析师陈国告诉中国证券报记者采访时说，早过快上涨，市场面临需求的调整，会出现短期的震荡整理。从中期来看，全球流动性泛滥，中国经济复苏的主导趋势，A股配置三个核心因素，如主要的景点都没有被破坏，中期看好A股市场基本保持不变。

　　陈果认为，目前调整的实质是一个高风险偏好纠正，而不是基本面还是一个重要的转折点的流动性，因此市场不构成一个转折点熊转牛。

　　逐步改善经济

　　从宏观经济的角度看，统计数据局显示，二季度，信息传输，软件和信息技术服务和金融业增加值同比增长15.7％和7。2％，少受疫情影响； 建筑业，制造业，房地产和农业已恢复到水平爆发前。批发和零售业，住宿和餐饮业分别下降8.1％26.8％，第一季度降幅收窄9。图7和8.5分。

　　陈果说，外部需求的复苏，同时也面临更大的不确定性，显著国内经济复苏的结构性分化，投资者不必太担心这个阶段显著紧缩政策。

　　对于宏观经济的下半年，陈果认为，在经济进一步改善作为一个整体将会在下半年将好于一些上半年。引进的“大循环”的战略，政策导向有关，一方面是原来的将取决于需要企业加强内需，产业链和政策支持采矿业，依靠产业链的进口储备好提前补充进口替代； 在国际社会另一方面还必须找到在外部需求和产业链合作伙伴的一个新的增长点。

　　陈果预计2020全A（非金融石油石化）在第一季度盈利增长上半年显著改善，不排除在今年第二季度实现小幅正增长。从目前来看，已披露中期业绩预告，科技行业基本面是创业板的盈利第二季度相对良好的增长势头预计将显著增加。55家预喜创业板率。28％，而板只有26预喜。85％，显示出在流行病情况下的科学和技术部门的经济基本面相对优势。

　　不断推进改革

　　近期资本市场改革的推进，层层选拔成功登陆创业板公司的第一批问题登记制度很快。陈果认为，创业板的推出注册制度后，会吸引更多的资金进入市场，因为该公司可以增加高速增长期，这对市场有利的投资。

　　在配置策略，陈果认为，下半年将进一步机制配置，以反映接近正常的经济活动趋势，而“大循环”的逻辑相呼应，以进一步边际增加弹性，动态估值合理，市场价值仍然是预计一定的空间很可能是在国内技术和国内消费进一步特征的主题，而成长股周期将有更多的机会。在“大循环”的发展新格局，需要关注的投资主题是：自我控制，替代进口，供应链，以增加新的基础设施等。。