中国经济网编者按：深交所官网近日发布消息，将于10月28日审核福建万辰生物科技股份有限公司（以下简称“万辰生物”）的首发申请。万辰生物专注于鲜品食用菌的研发、工厂化培育与销售，公司食用菌产品包括金针菇和真姬菇。

　　2020年3月20日，万辰生物在证监会网站披露招股说明书，拟于深交所创业板上市，保荐机构为民生证券股份有限公司，审计机构为中审众环会计师事务所（特殊普通合伙），发行人律师为国浩律师（北京）事务所，评估机构为厦门市大学资产评估土地房地产估价有限责任公司。

　　万辰生物选择的上市标准为《深圳证券交易所创业板股票上市规则》2.1.2条：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元。

　　该公司拟募集资金6.00亿元，其中2.83亿元拟用于投资建设年产21000吨真姬菇工厂化生产项目，2.79亿元拟用于投资建设日产60吨真姬菇工厂化生产项目，3773.45万元拟用于投资建设食用菌良种繁育及工艺开发建设项目。

　　2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，万辰生物实现营业收入分别为2.47亿元、3.43亿元、4.51亿元和2.16亿元，实现净利润分别为1648.27万元、3473.82万元、9218.76万元和5073.78万元。

　　报告期内，万辰生物经营活动产生的现金流量净额分别为5725.95万元、1.02亿元、1.77亿元和7416.93万元。

　　过去三年及一期，万辰生物销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.43亿元、3.37亿元、4.56亿元和2.15亿元。其中，除2019年外，该公司销售商品、提供劳务收到的现金均略低于同期营业收入。

　　2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，万辰生物资产总额分别为6.18亿元、7.46亿元、6.56亿元和6.44亿元；负债总额分别为3.20亿元、4.12亿元、3.11亿元和2.89亿元。

　　报告期内，万辰生物资产负债率（母公司）分别为37.94%、33.36%、30.22%和34.54%；流动比率分别为0.55、0.51、0.36和0.35，速动比率分别为0.35、0.33、0.16和0.17。

　　同期，同行业可比上市公司流动比率平均值分别为3.35、2.39、2.57和1.96；速动比率平均值分别为3.12、2.11、2.18和1.61；资产负债率（母公司）平均值分别为38.44%、35.23%、37.69%和39.89%。

　　过去三年及一期，万辰生物货币资金金额分别为5370.08万元、6676.53万元、2715.38万元和2937.02万元；短期借款分别为9000.00万元、9897.00万元、6810.63万元和1.00亿元。

　　招股说明书显示，2017年，万辰生物存在无真实交易背景的转贷，发生额为5216.25万元。

　　据了解，万辰生物取得银行借款过程中，存在将借款资金采用受托支付的方式划入子公司南京金万辰，并在该公司存在资金需求时将上述贷款款项转回公司的情形。由于上述受托支付金额超过万辰生物与南京金万辰之间的采购金额，因此构成转贷行为。

　　截至2017年末，上述尚未偿还的转贷金额3710万元，占期末净资产的12.43%。最后一笔涉及转贷的银行借款已于2018年9月5日全部还清，后续未再发生过转贷行为。

　　万辰生物应收账款余额较低。据了解，其销售结算方式以银行收款为主，存在零星的零售收取现金情况。该公司主要采用先款后货的结算方式，仅对少部分优质客户和菌渣客户会给予一定的信用期。

　　2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，万辰生物应收账款账面余额分别为235.39万元、878.88万元、286.93万元和233.74万元，应收账款账面余额占同期营业收入的比例分别为0.95%、2.56%、0.64%和1.08%。

　　过去三年及一期，万辰生物应收账款逾期金额分别为51.53万元、590.64万元、58.10万元和75.51万元，占比分别为21.89%、67.20%、20.25%和32.31%。其中，2018年应收账款逾期金额较高，主要是由于深圳市茂雄实业有限公司资金紧张，存在逾期未偿还的情况。截至2019年3月底，深圳市茂雄实业有限公司所欠上述款项已全部偿还。

　　此外，报告期内，万辰生物存在经销商第三方回款。2017年和2018年，万辰生物经销商第三方付款金额分别为4281.79万元和219.58万元，占销售收款金额的比例分别为17.65%和0.65%。

　　报告期内，万辰生物营业收入主要来自金针菇和真姬菇，其中，金针菇营业收入分别为1.80亿元、2.69亿元、3.63亿元和1.83亿元，占主营业务收入的比例分别为73.08%、78.48%、80.56%和84.70%；真姬菇营业收入分别为6100.43万元、6673.13万元、8224.94万元和3135.55万元，占主营业务收入的比例分别为24.73%、19.47%、18.24%和14.50%。

　　而万辰生物金针菇毛利率不及同行业可比上市公司。报告期内，万辰生物金针菇毛利率分别为13.29%、17.09%、25.84%和30.98%；同行业上市公司众兴菌业金针菇产品毛利率分别为31.47%、25.26%、23.84%和25.05%；雪榕生物金针菇产品毛利率分别为25.61%、18.52%、27.10%和32.68%；华绿生物金针菇产品毛利率分别为27.65%、23.21%、28.34%和32.67%。

　　报告期内，万辰生物真姬菇毛利率分别为20.73%、25.79%、40.32%和23.92%；雪榕生物真姬菇产品毛利率分别为-1.87%、-12.99%、0.64%和-23.84%；华绿生物真姬菇产品毛利率分别为13.65%、3.46%、17.37%和-0.78%。

　　公开资料显示，报告期内，万辰生物部分大客户的成立时间较短，其中部分客户成立当年就已跻身该公司前五大客户，且无员工社保缴纳记录。

　　2017年至2019年，广州荟质鲜贸易有限公司分别位列万辰生物第二、第二和第三大客户，该公司成立于2017年3月，注册资金100万元，参保人数为3人。报告期内，泉州市振祥农业科技有限公司分别为万辰生物的第四、第四、第四和第三大客户，注册资本金100万元，无员工社保缴纳记录。漳州市隆康顺生态农业有限公司报告期内分别位列万辰生物第三、第三、第五和第五大客户，其成立于2017年8月，注册资金100万元，无员工社保缴纳记录。中牟县益新食用菌商行是万辰生物2019年的第二大客户，2020年上半年的第一大客户，其成立于2018年11月20日，公司类型为个体工商户。

　　不得不提的是，过去三年及一期，万辰生物多次因违法违规行为被行政处罚。

　　2018年12月至2019年6月，半年时间内，万辰生物收到3张南京市溧水区环境保护局出具的《行政处罚决定书》，累计被罚11.5万元。

　　2019年，万辰生物存在2宗安全生产处罚事项。2019年5月1日，深圳市合诚兴光电有限公司工人在万辰生物子公司南京金万辰制冷化菇房安装LED灯管时，从菇架上坠落，经抢救无效死亡。南京金万辰将制冷化菇房LED灯管安装项目外包给深圳市合诚兴光电有限公司，虽签订安全生产管理协议，但未按照约定职责履行义务，负有管理责任，南京金万辰被罚2万元，南京金万辰负责人许顺根被罚5千元。同年9月10日，南京金万辰再因编制的生产安全应急预案未经专家评审或论证；企业未如实记录安全生产教育和培训情况，被处罚2万元。

　　2019年，万辰生物还存在一宗海关处罚事项。当年8月23日，中华人民共和国东渡海关出具行政处罚决定书（东渡法制罚字（一般）［2019］0175号），认定：万辰生物委托厦门胜海物流有限公司以一般贸易方式申报进口蘑菇栽培介质进口8票，其中，2017年申报进口的5票蘑菇栽培介质实际商编、2016年申报进口的3票蘑菇栽培介质实际商编与申报不符，上述行为导致当事人漏缴税款人民币6.319312万元。依据《中华人民共和国海关行政处罚实施条例》的规定，处罚款人民币3.16万元。

　　此外，万辰生物员工还屡次发生工伤事故。2015年4月至2019年5月，4年时间内，该公司累计发生12起员工工伤事故。

　　2018年、2019年和2020年上半年，万辰生物工伤赔偿金额分别为10.55万元、38.63万元和2.80万元，累计金额51.98万元。

　　2017年、2018年、2019年和2020年上半年，万辰生物及子公司员工人数分别为758人、1093人、1012人和985人。

　　2018年末、2019年末和2020年6月末，万辰生物及子公司较上一报告期末员工人数分别增长335人、-81人和-27人。

　　万辰生物及子公司员工存在未缴纳社会保险、住房公积金的情况。

　　招股说明书显示，扣除已缴纳“新农合”、“新农保”，在其他单位已缴纳社会保险、住房公积金，已过退休年龄的员工、实习生、已由政府为其缴纳社会保险的残疾人等因素外，万辰生物能够为员工缴纳而未缴纳基本养老保险的员工人数分别为208人、346人、140人和113人，未缴纳人数占比分别为27.44%、31.66%、13.83%和11.47%；未缴纳医疗保险的员工人数分别为161人、248人、78人和76人，未缴纳人数占比分别为21.24%、22.69%、7.71%和7.72%；未缴纳工伤保险的员工人数分别为99人、203人、104人、75人，未缴纳人数占比分别为13.06%、18.57%、10.28%和7.61%；未缴纳失业保险的员工人数分别为305人、432人、280人和245人，未缴纳人数占比分别为40.24%、39.52%、27.67%和24.87%；未缴纳生育保险的员工人数分别为161人、248人、78人和76人，未缴纳人数占比分别为21.24%、22.69%、7.71%和7.72%；未缴纳住房公积金的员工人数分别为517人、793人、630人和575人，未缴纳人数占比分别为68.21%、72.55%、62.25%和58.38%。

　　2019年和2020年上半年，万辰生物共分红三次，累计分红金额1.21亿元。万辰生物实际控制人直接和间接持有该公司68.35%的股份，以此计算，1.21亿元分红中，8262.24万元进入了实控人的“钱包”。

　　其中，万辰生物对2019 年度利润分红两次，累计分红金额8634.38万元。而2019年万辰生物净利润为9218.76万元，也就是说，该公司将当年93.66%的净利润全部拿来分红。

　　对上述问题，中国经济网记者发送邮件至万辰生物董秘办，截至发稿未收到回复。

　　冲刺创业板

　　万辰生物前身为福建含羞草生物科技有限公司，成立于2011年12月21日。2014年6月27日，该公司整体变更为股份有限公司。

　　万辰生物专注于鲜品食用菌的研发、工厂化培育与销售，以现代生物技术为依托，采用工厂化方式生产食用菌，为消费者提供“绿色、环保、安全、优质”的食用菌产品。该公司主营业务收入来自金针菇、真姬菇和菌渣。

　　2020年3月20日，万辰生物在证监会网站披露招股说明书，拟于深交所创业板上市，2020年7月6日、2020年7月13日、2020年10月13日、2020年10月21日，该公司更新招股说明书，保荐机构为民生证券股份有限公司，审计机构为中审众环会计师事务所（特殊普通合伙），发行人律师为国浩律师（北京）事务所，评估机构为厦门市大学资产评估土地房地产估价有限责任公司。

　　万辰生物选择的上市标准为《深圳证券交易所创业板股票上市规则》2.1.2条：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元。

　　万辰生物本次拟公开发行股票数量不超过3837.50万股，不低于发行后总股本的25%，发行后总股本不超过1.54亿股。该公司拟募集资金6.00亿元，其中2.83亿元拟用于投资建设年产21000吨真姬菇工厂化生产项目，2.79亿元拟用于投资建设日产60吨真姬菇工厂化生产项目，3773.45万元拟用于投资建设食用菌良种繁育及工艺开发建设项目。

　　

　　此前，万辰生物曾挂牌新三板。该公司股票自2015年8月18日在新三板挂牌交易，证券简称为“万辰生物”、证券代码为“833260”。目前股票已暂停转让。

　　万辰生物控股股东为福建含羞草农业开发有限公司（以下简称“福建农开发”），实际控制人为王泽宁、王丽卿及陈文柱。

　　王泽宁直接持有万辰生物780万股，占该公司总股本的6.78%；王泽宁、王丽卿及陈文柱三人合计持有福建农开发的100%股权，福建农开发持有万辰生物4094.90万股，占该公司总股本的35.57%；王泽宁、王丽卿二人合计持有万辰生物第二大股东漳州金万辰的91.00%股权，漳州金万辰持有万辰生物2993.50万股，占该公司总股本的26.00%。因此，本次发行前，王泽宁、王丽卿、陈文柱直接及间接控制万辰生物68.35%的表决权。

　　王泽宁，男，1993年9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历。曾任江苏含羞草执行董事兼总经理。现任万辰生物董事、副总经理。

　　王丽卿，女，1965年5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，专科学历。曾任福建海丽天食品有限公司执行董事、总经理，漳州含羞草贸易执行董事、监事，漳州含羞草食品总经理，漳州金万辰董事、总经理、监事，福建东方食品副总经理，南京金万辰监事、上海含勋商务咨询有限公司监事，上海含羞草贸易监事。现任南京金万辰总经理、南京含羞草食品有限公司监事、福建海丽天食品有限公司监事、万辰生物董事、总经理。

　　陈文柱，男，1980年2月出生，中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。曾任南京含羞草采购经理，江苏含羞草董事，福建农开发执行董事。现任南京卡罗依礼品有限公司执行董事、南京华造塑业有限公司监事、福建农开发总经理、万辰生物董事。

　　万辰生物董事长王健坤与董事、副总经理王泽宁为父子关系，董事林该春与王泽宁为母子关系，该公司董事、总经理王丽卿与王泽宁为姑侄关系，该公司董事陈文柱与王泽宁为表叔侄关系；王健坤与林该春为夫妻关系，王丽卿与林该春为姑嫂关系，陈文柱与林该春为表嫂叔关系；王健坤与王丽卿为姐弟关系，陈文柱与王丽卿为表姐弟关系；王健坤与陈文柱为表兄弟关系。

　　2018年、2019年营业收入增幅与净利润增幅不匹配

　　2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，万辰生物实现营业收入分别为2.47亿元、3.43亿元、4.51亿元和2.16亿元，实现净利润分别为1648.27万元、3473.82万元、9218.76万元和5073.78万元。

　　

　　2018年和2019年，万辰生物营业收入同比增幅分别为38.91%和31.57%，净利润同比增幅分别为110.76%和165.38%。

　　报告期内，万辰生物经营活动产生的现金流量净额分别为5725.95万元、1.02亿元、1.77亿元和7416.93万元。

　　过去三年及一期，万辰生物销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.43亿元、3.37亿元、4.56亿元和2.15亿元。其中，除2019年外，该公司销售商品、提供劳务收到的现金均略低于同期营业收入。

　　万辰生物2020年1-9月财务报表的相关信息未经审计，但已经中审众环审阅并出具了“众环阅字（2020）080010号”《审阅报告》。

　　根据《审阅报告》，万辰生物2020年1-9月实现营业收入3.27亿元，同比增长8.22%；实现净利润7133.84万元，同比增长70.74%；经营活动产生的现金流量净额为1.14亿元，同比增长5.08%。

　　万辰生物预计2020年度营业收入约为4.62亿元至4.80亿元，与上年相比增长幅度为2.45%至6.54%，归属于母公司股东的净利润约为1.05亿元至1.25亿元，与上年相比增长幅度为14.31%至35.51%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为1.00亿元至1.20亿元，与上年相比增长幅度为10.12%至31.64%。上述2020年度预计数据仅为管理层对经营业绩的初步估计情况，未经审计机构审计，不构成盈利预测。

　　流动比率和速动比率水平较低

　　2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，万辰生物资产总额分别为6.18亿元、7.46亿元、6.56亿元和6.44亿元。其中，流动资产分别为9458.38万元、1.23亿元、7423.14万元和7748.90万元，占总资产的比例分别为15.30%、16.46%、11.32%和12.03%；非流动资产分别为5.24亿元、6.23亿元、5.81亿元和5.67亿元，占总资产的比例分别为84.70%、83.54%、88.68%和87.97%。

　　2018年末、2019年末、2020年6月末，该公司各期期末总资产较期初同比增幅分别为20.61%、-12.07%、-1.75%。

　　万辰生物称，与传统农户或企业+农户模式下的企业不同，公司采用工厂化方式进行食用菌的培育，生产自动化程度较高，属于重资产型企业。报告期内公司生产规模的扩张主要通过厂房设备等固定资产投资进行，因此非流动资产占比较高。

　　过去三年及一期，万辰生物货币资金分别为5370.08万元、6676.53万元、2715.38万元和2937.02万元。

　　2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，万辰生物负债总额分别为3.20亿元、4.12亿元、3.11亿元和2.89亿元。其中，流动负债分别为1.71亿元、2.41亿元、2.07亿元和2.19亿元，占负债总额的比例为53.63%、58.46%、66.53%和75.93%；非流动负债分别为1.48亿元、1.71亿元、1.04亿元和6953.58万元，占负债总额的比例为46.37%、41.54%、33.47%和24.07%。

　　万辰生物解释称，2018年末，公司负债总额较2017年末增加9265.85万元，主要是由于公司业务规模扩张，银行借款及应付账款增加所致；2019年末，公司负债总额较2018年末下降1.02亿元，主要是由于公司当期偿还部分银行借款和应付账款减少所致；2020年6月末，公司负债总额较2019年末下降2193.46万元，主要是由于公司应付账款减少所致。

　　过去三年及一期，该公司短期借款分别为9000.00万元、9897.00万元、6810.63万元和1.00亿元，占流动负债的比例分别为52.48%、41.05%、32.94%和45.62%。

　　2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，该公司长期借款余额分别为1.38亿元、1.59亿元、9125.32万元和5649.49万元，占非流动负债的比例分别为93.27%、92.71%、87.72%和81.25%；一年内到期的非流动负债分别为2312.00万元、4496.88万元、6207.72万元和6055.22万元。

　　报告期内，万辰生物资产负债率（母公司）分别为37.94%、33.36%、30.22%和34.54%；流动比率分别为0.55、0.51、0.36和0.35，速动比率分别为0.35、0.33、0.16和0.17。

　　该公司称，流动比率和速动比率相对较低，主要是由于报告期内公司主要通过自身积累和银行借款为公司业务发展和规模扩张提供所需资金。

　　同期，同行业可比上市公司流动比率平均值分别为3.35、2.39、2.57和1.96；速动比率平均值分别为3.12、2.11、2.18和1.61；资产负债率（母公司）平均值分别为38.44%、35.23%、37.69%和39.89%。

　　报告期内存在无真实交易背景的转贷行为

　　根据招股说明书，报告期内，万辰生物取得银行借款过程中，存在将借款资金采用受托支付的方式划入子公司南京金万辰生物科技有限公司（以下简称“南京金万辰”），并在该公司存在资金需求时将上述贷款款项转回公司的情形。

　　2017年，万辰生物无真实交易背景的转贷发生额为5216.25万元。

　　

　　由于上述受托支付金额超过公司与南京金万辰之间的采购金额，因此构成转贷行为。

　　万辰生物称，上述转贷行为的发生主要是由于公司与银行签订的借款合同中约定贷款支付方式为“受托支付”，公司为了更灵活的使用贷款资金，灵活处理日常经营中的支付事项，满足公司流动资金的需要，采取了上述通过子公司进行贷款周转的行为。截至2017年末，上述尚未偿还的转贷金额3710万元，占期末净资产的12.43%。最后一笔涉及转贷的银行借款已于2018年9月5日全部还清，后续未再发生过转贷行为。

　　同时，万辰生物表示，公司已采取以下措施对上述违规行为进行整改：1）在业务执行方面，与银行协商变更支付方式，通过向银行申请自主支付方式获取借款，杜绝转贷行为，并及时偿还涉及银行贷款违规行为的贷款。2）公司拟定了《货币资金贷款管理制度》，规定：①在办理第三方受托支付借款业务时严格遵守国家相关法律法规的要求，对提供的商务合同，发票及其他凭证等相关资料进行合法性及真实性审查；②对通过第三方企业进行受托支付方式的借款合同，采取分级审批，一定金额以下的，由总经理负责确保其用途明确、交易真实、合法合规。一定金额以上的，由董事长负责；③公司审计委员会和独立董事须对所有通过第三方受托支付取得的银行借款发表独立的明确的合法合规意见。

　　万辰生物还表示，公司上述转贷行为不属于主观故意或恶意行为，不构成重大违法违规，未因此受到过行政处罚；公司已及时归还该等银行借款，未发生贷款逾期或不能偿还银行借款的情形，未因此产生诉讼纠纷；公司及时对转贷行为进行了整改，整改后的内控制度已合理、正常运行并持续有效。

　　应收账款余额较低

　　根据招股说明书，万辰生物销售结算方式以银行收款为主，存在零星的零售收取现金情况。公司主要采用先款后货的结算方式，仅对少部分优质客户和菌渣客户会给予一定的信用期，因此公司应收账款余额较低。

　　2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，万辰生物应收账款账面余额分别为235.39万元、878.88万元、286.93万元和233.74万元，应收账款账面余额占同期营业收入的比例分别为0.95%、2.56%、0.64%和1.08%。

　　

　　2018年末、2019年末、2020年6月末，该公司应收账款余额增幅分别为273.38%、-67.35%和-18.54%。

　　过去三年及一期，万辰生物坏账准备分别为2.58万元、11.44万元、40.37万元和40.37万元；应收账款净额分别为232.81万元、867.45万元、246.56万元和193.37万元。

　　2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，万辰生物菌渣客户应收账款的余额分别为97.80万元、111.58万元、99.83万元和74.67万元，占比分别为58.45%、87.30%、65.21%和68.05%；食用菌客户应收账款的余额分别为137.58万元、767.29万元、187.10万元和159.07万元，占比分别为41.55%、12.70%、34.79%和31.95%。

　　过去三年及一期，万辰生物应收账款逾期金额分别为51.53万元、590.64万元、58.10万元和75.51万元，占比分别为21.89%、67.20%、20.25%和32.31%。该公司解释称，2018年末应收账款逾期金额及占期末应收账款余额的比例较高，主要是由于深圳市茂雄实业有限公司资金紧张，公司给予其一定的信用额度，但仍存在逾期未偿还的情况。截至2019年3月底，深圳市茂雄实业有限公司所欠上述款项已全部偿还。

　　

　　报告期内，万辰生物应收账款周转率分别为158.97次、61.52次、77.36次和83.09次。

　　2017年和2018年存在经销商第三方回款

　　报告期内，万辰生物存在经销商第三方回款。

　　2017年和2018年，万辰生物经销商第三方付款金额分别为4281.79万元和219.58万元，占销售收款金额的比例分别为17.65%和0.65%。

　　

　　万辰生物称，公司报告期内第三方回款的对应内容与相关业务真实一致，与相关销售收入勾稽一致，销售回款资金流、实物流与合同约定及商业实质一致，不存在虚构交易或调节账龄情形，涉及第三方付款的实际付款方与公司不存在关联关系。

　　该公司在招股说明书中表示，报告期初，公司经销商大多为个人或个体工商户，未开立企业银行账户，内部核算也不尽完善，经销商根据其经商习惯、资金周转需要等通过包括亲属、雇员、合伙人等在内的关联自然人代付货款是其经营中的常见情况，符合经销商的经商习惯和我国农产品销售行业惯例，具有商业合理性。众兴菌业在其招股说明书中披露：“在农产品经销过程中，个人及个体工商户客户通过个人账户转款为行业普遍现象”。

　　针对经销商通过第三方支付的情况，万辰生物表示，公司一方面对经销商进行规范以逐步减少第三方支付情形，另一方面建立并不断健全完善了与客户付款相关的管理制度，有效降低销售收款风险及可能存在的法律风险。

　　报告期内，针对货款无法及时回收的风险，万辰生物对经销商主要采取先款后货的政策，即在客户支付货物款项后再发出货物，同时主要经销商需要向公司缴纳一定的保证金，从而有效防范经销商的支付风险。万辰生物表示，针对虚构收入的风险，公司制定了严格的内部控制制度，对资金占用建立有效的内部控制，避免体外资金循环的可能性。公司通过资金预算和计划控制资金的筹集与使用以及分级授权审批资金支付等内部控制，有效防止公司内部资金被占用并进行体外资金循环。

　　万辰生物表示，公司严格执行前述内部控制制度，并通过不断引导客户，避免客户通过第三方进行货款支付，对于不可避免将发生的第三方代付情形，公司与客户和第三方签订明确的三方付款协议；对于未明确代付关系的第三方支付，公司将相应款项予以退回。2018年公司销售第三方付款金额大幅减少，2019年、2020年1-6月公司销售已无第三方付款。

　　金针菇贡献超八成营收 毛利率不及同业

　　报告期内，万辰生物主营业务毛利率分别为17.03%、20.48%、29.37%和30.51%，综合毛利率分别为17.01%、20.48%、29.35%和30.50%。

　　万辰生物主营业务收入由金针菇、真姬菇和菌渣构成。报告期内，其金针菇营业收入分别为1.80亿元、2.69亿元、3.63亿元和1.83亿元，占主营业务收入的比例分别为73.08%、78.48%、80.56%和84.70%；真姬菇营业收入分别为6100.43万元、6673.13万元、8224.94万元和3135.55万元，占主营业务收入的比例分别为24.73%、19.47%、18.24%和14.50%；菌渣营业收入分别为539.12万元、701.21万元、538.12万元和172.85万元，占主营业务收入的比例分别为2.19%、2.05%、1.19%和0.80%。

　　报告期内，万辰生物金针菇毛利率分别为13.29%、17.09%、25.84%和30.98%；单位售价分别为4.69元/千克、4.87元/千克、4.85元/千克和5.24元/千克。

　　2017年至2019年，同行业上市公司雪榕生物金针菇单位售价分别为5.32元/千克、4.93元/千克和5.17元/千克；华绿生物金针菇单位售价分别为5.13元/千克、4.83元/千克和4.79元/千克；众兴菌业金针菇单位售价分别为4.85元/千克、4.62元/千克和4.23元/千克。

　　过去三年及一期，同行业上市公司众兴菌业金针菇产品毛利率分别为31.47%、25.26%、23.84%和25.05%；雪榕生物金针菇产品毛利率分别为25.61%、18.52%、27.10%和32.68%；华绿生物金针菇产品毛利率分别为27.65%、23.21%、28.34%和32.67%。

　　

　　根据招股说明书，2017年，万辰生物金针菇产品毛利率远低于同行业可比公司，主要是由于当年万辰生物金针菇优菇率和生物转化率相对较低，影响了产品单位售价和单位成本。2018年、2019年，考虑包装费对毛利率的影响，万辰生物金针菇产品毛利率高于众兴菌业，低于华绿生物和雪榕生物；2020年1-6月，考虑包装费对毛利率的影响，万辰生物金针菇产品毛利率高于众兴菌业，低于雪榕生物和华绿生物。

　　报告期内，万辰生物真姬菇毛利率分别为20.73%、25.79%、40.32%和23.92%；单位售价分别为8.05元/千克、9.06元/千克、10.38元/千克和8.05元/千克。

　　2017年至2019年，同行业上市公司雪榕生物真姬菇单位售价分别为6.91元/千克、6.90元/千克和7.69元/千克；华绿生物真姬菇单位售价分别为8.32元/千克、6.71元/千克和8.39元/千克。

　　2017年至2019年万辰生物真姬菇销售价格均高于雪榕生物、华绿生物，该公司解释称，公司自2014年即开始真姬菇的研发，并于2015年通过漳州一期金针菇生产线改造实现真姬菇的工厂化培育。通过不断研发和工艺改进，生物转化率、单瓶产量和优菇率等反映真姬菇生产技术水平的关键指标稳步上升。报告期内，通过不断改良菌种、优化生产配方、提高调控工艺、持续升级改造设备以及人员培训等措施，公司真姬菇生物转化率、单瓶产量在较高水平基础上进一步持续上升，同时优菇率一直保持在较高水平，且其他反映真姬菇品质的指标如耐放度、整齐度、有效芽占比、菇帽大小均匀度、菇帽颜色、菇柄坚挺度等指标也在持续提升，市场认可度逐年提高。公司在行业内较早地采用小包装规格，且报告期内小包装规格的真姬菇占比呈逐年上升趋势。小包装规格的真姬菇由于人工成本和包装物成本更高，且其耐放度更高也更美观，因此价格相对较高。由于公司目前真姬菇产能较小，而经销商网络分布区域较广，公司可以根据各区域市场行情调配发货区域，集中向当天市场价格较高的区域发货，以获得较高的出厂价格。公司在部分区域市场如福建省具有较强的竞争优势，在这些区域市场公司可以获得较高的出厂价格。公司销售的部分真姬菇产品下游经销商用于出口，该部分产品较多地采用小包装规格，销售价格一般较高。

　　同时，万辰生物称，公司与同行业可比公司均主要通过分布于各农贸市场的经销商销售真姬菇产品，因此销售客户不存在较大差异。销售价格的差异主要体现在销售区域方面。报告期内，华东、华南地区是公司真姬菇产品最主要的销售市场，同行业可比公司中，雪榕生物和华绿生物均未披露其真姬菇销售区域。华绿生物真姬菇生产基地位于江苏泗阳，因此可以合理推断其真姬菇主要销售区域为华东和华北、华中地区；雪榕生物在其山东、贵州生产基地投产前，真姬菇产能主要位于上海，因此可以合理推断其真姬菇主要销售区域为华东地区。即公司与华绿生物、雪榕生物在真姬菇主要销售区域方面存在较高的重合度，但在各区域销售收入占比方面还会存在差异，如除华东地区外，公司真姬菇在价格相对较高的华南地区销量占比也较高。从销售区域看，公司真姬菇销售区域更集中于消费能力更强的区域，平均销售价格要高于华绿生物；雪榕生物真姬菇的销售区域虽然也集中于消费能力较强的区域，但由于其真姬菇产品品质不稳定，导致其销售单价较低。

　　过去三年及一期，同行业上市公司雪榕生物真姬菇产品毛利率分别为-1.87%、-12.99%、0.64%和-23.84%；华绿生物真姬菇产品毛利率分别为13.65%、3.46%、17.37%和-0.78%。

　　

　　前五大客户中2家公司无员工社保缴纳记录

　　万辰生物产品为生鲜农产品，主要面向大众消费者，最终用户较为分散，因此公司主要通过经销商销售，主要客户群体为各经销商。

　　公开资料显示，该公司部分大客户的成立时间较短，且部分公司成立当年就已跻身万辰生物前五大客户。

　　2017年至2019年，广州荟质鲜贸易有限公司分别位列万辰生物第二、第二和第三大客户，销售金额分别为1190.15万元、1908.32万元和1651.83万元，占营业收入比例分别为4.82%、5.57%和3.66%。

　　该公司成立于2017年3月，注册地址为广州市白云区增槎路1007号广州金达食品城二楼C239铺，注册资金100万元，参保人数为3人。广州荟质鲜贸易有限公司成立当年，即成为万辰生物的第二大客户。

　　

　　报告期内，泉州市振祥农业科技有限公司分别为万辰生物的第四、第四、第四和第三大客户，销售金额分别为1045.22万元、1225.71万元、1400.27万元和696.14万元，占营业收入比例分别为4.24%、3.58%、3.11%和3.22%。

　　泉州市振祥农业科技有限公司成立于2017年1月，注册地址为福建省泉州市晋江市池店镇禾富农贸城D区032，注册资本金100万元，无员工社保缴纳记录。该公司亦是成立当年即成为万辰生物前五大客户之一。

　　

　　漳州市隆康顺生态农业有限公司报告期内分别位列万辰生物第三、第三、第五和第五大客户，销售金额分别为1162.01万元、1241.02万元、1386.20万元和596.13万元，占营业收入比例分别为4.71%、3.62%、3.07%和2.76%。

　　漳州市隆康顺生态农业有限公司于2017年8月注册成立，成立当年即成为万辰生物前五大客户之一，注册地址为福建省漳州市龙文区海峡农博汇13幢8号，注册资金100万元，无员工社保缴纳记录。

　　

　　中牟县益新食用菌商行是万辰生物2019年的第二大客户，2020年上半年的第一大客户，销售金额分别为1658.45万元和1479.41万元，占营业收入比例分别为3.68%、6.84%。

　　中牟县益新食用菌商行成立于2018年11月20日，公司类型为个体工商户，注册地址为中牟县万洪路万邦国际物流城蔬菜区A12区36-37号，注册资金100万元。其成立第二年即成为万辰生物第二大客户。

　　

　　存在3名三类股东

　　万辰生物股东人数为88名，其中机构股东14名，自然人股东74名。机构股东中，已在中国证券投资基金业协会履行备案程序的的私募基金9名（其中已履行备案程序的三类股东3名）、境内上市公司1名、国有独资企业1名、其他法人股东3名。其他法人股东包括福建农开发、漳州金万辰、江苏福地置业有限公司。

　　万辰生物股东中有2名国有法人股，分别为华泰证券股份有限公司（CS）和漳州市金信财务有限公司（SS），2家公司分别持有万辰生物377.40万股和42.55万股，持股比例分别为3.28%和0.37%。

　　

　　最近一年，万辰生物新增股东共8名，均为通过全国股转系统购买公司股票而来，不存在战略投资者。新增8名股东分别为漳州市芗城区鑫投新页群贤食品投资合伙企业（有限合伙）、漳州市金信财务有限公司、林玲、徐玉山、珠海市诚道天华投资合伙企业（有限合伙）、廖东良、金通达和彭勇，持股数量分别为384.00万股、42.55万股、9.20万股、0.60万股、0.10万股、0.10万股、0.10万股和0.10万股。

　　万辰生物还存在3名三类股东，分别为联创新三板1号资产管理计划、慧创联创新三板1号投资基金和上德投资基金新三板2号证券投资基金，持股比例分别为0.7748%、0.3757%和0.3227%。三类股东指契约性基金、资管计划和信托计划。其中，杭州联创投资管理有限公司机构类型为私募股权、创业投资基金管理人，慧创联创新三板1号投资基金为私募证券投资基金，上德投资基金新三板2号证券投资基金为私募股权、创业投资基金管理人。

　　

　　根据招股说明书，保荐机构和发行人律师对联创新三板1号资产管理计划管理人的相关负责人进行了电话访谈但其未对访谈记录进行书面确认，其提供了联创新三板1号资产管理计划、慧创联创新三板1号投资基金的基金合同；保荐机构和发行人律师亦对联创新三板1号资产管理计划的管理人发出了调查表，其以电子邮件方式回复给发行人并提供了联创新三板1号资产管理计划、慧创联创新三板1号投资基金电子版的权益持有人名册，但未签章确认。

　　经与联创新三板1号资产管理计划管理人多次沟通，其一直称需要与联创新三板1号资产管理计划、慧创联创新三板1号投资基金的投资者沟通，无法提供书面确认文件和承诺。截至本招股说明书签署日，联创新三板1号资产管理计划和慧创联创新三板1号投资基金的管理人仍未向发行人或发行人本次发行的中介机构出具相关书面确认文件或承诺函。

　　经保荐机构与发行人律师对发行人控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员访谈并取得上述人员近亲属信息，取得本次发行的中介机构及签字人员身份信息，并与三类股东访谈确认，发行人控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其亲属和本次发行的中介机构及其负责人、高级管理人员、经办人员均未直接或间接在三类股东中持有权益。

　　上德投资基金新三板2号证券投资基金为封闭式资产管理产品，已于2018年6月17日到期。上德投资基金新三板2号证券投资基金管理人已明确待公司上市并解禁后再履行最后的清算步骤，并承诺自公司上市之日起一年内，不转让或委托他人管理上德投资基金新三板2号证券投资基金在公司首次公开发行前已直接或间接持有的公司股份（包括由该部分股份派生的股份），也不由公司回购该部分股份。

　　慧创联创新三板1号投资基金于2015年5月28日设立，截至本招股说明书签署日，存续期间已逾三年。通过检索中国证券投资基金业协会网站，慧创联创新三板1号投资基金目前的存续状态为“提前清算”，尚未注销，仍依法存续。

　　发包项目出事故致一人死亡 万辰生物子公司负有管理责任

　　2019年3月28日，南京金万辰与深圳市合诚兴光电有限公司签署《一厂生育室蓝光抑制灯购买合同》，约定南京金万辰将制冷化菇房安装蓝光LED灯管项目发包给深圳市合诚兴光电有限公司。

　　2019年5月1日，深圳市合诚兴光电有限公司工人廖细军在南京金万辰制冷化菇房安装蓝光LED灯管时，从距地高约3.7米的菇架上坠落，后经溧水区人民医院抢救无效死亡。

　　针对上述案件，南京市溧水区应急管理局分别向深圳市合诚兴光电有限公司及深圳市合诚兴光电有限公司主要负责人何乐星、南京金万辰及南京金万辰负责人许顺根下发《行政处罚决定书》。

　　2019年9月21日，南京市溧水区应急管理局出具《行政处罚决定书》（（溧）应急监察罚［2019］144号）。根据该等文件，死亡工人违规使用菇架作为移动式施工平台，且未佩戴劳动防护用具，导致失足坠落是此次事故的直接原因。

　　上述行为违反《中华人民共和国安全生产法》的规定，依法对南京金万辰作出人民币2万元罚款，给予许顺根罚款5千元的行政处罚。针对该项行政处罚，南京金万辰已缴纳罚款，并加强了对安全生产管理相关法律法规和制度的学习，同时加强对承包方安全生产的管理，保障安全运营。

　　南京金万辰将制冷化菇房LED灯管安装项目外包给深圳市合诚兴光电有限公司，虽签订安全生产管理协议，但未按照约定职责履行义务，负有管理责任，也未对深圳市合诚兴光电有限公司的安全生产工作统一协调、管理，并定期进行安全检查，发现安全问题，及时督促整改。

　　深圳市合诚兴光电有限公司安全管理不到位，对事故的发生负有主要责任。南京市溧水区应急管理局给予深圳市合诚兴光电有限公司罚款21万元的行政处罚；给予深圳市合诚兴光电有限公司主要负责人何乐星罚款2千元的行政处罚

　　2019年5月2日，经白马镇人民调解委员会调解并由深圳市合诚兴光电有限公司主要负责人何乐星与死者廖细军的家属签署《人民调解协议书》，何乐星一次性赔偿死者家属65万元，包括死亡赔偿金、慰问金、伤葬费、护养费及交通差旅等；上述赔偿金经死者近亲属一致同意，由死者妻子及其女儿享有，其他人无权干涉，由何乐星支付至指定的账户；何乐星支付完毕上述赔偿金后，该事项即告终结。何乐星已按照《人民调解协议书》的约定支付上述款项。

　　万辰生物在招股说明书中称，南京市溧水区应急管理局出具说明：“针对上述2项违法违规情况，南京金万辰已经及时缴纳了罚款，并对违法情况积极进行了整改。南京金万辰上述违规被处罚的情况不构成重大违法违规行为”。

　　2020年7月7日，南京市溧水区应急管理局出具说明：南京金万辰自2020年1月1日以来遵守国家安全生产相关法律、法规和规范性文件的规定，未发生安全生产事故，在安全生产方面没有重大违法、违规行为，亦不存在因违反安全生产管理相关法律、法规和规范性文件而受到处罚的情形。

　　发行人律师认为，南京金万辰已经对违法情况进行了整改，符合相关规定，未对发行人的持续经营产生重大不利影响，不存在重大法律风险，南京金万辰上述违规被处罚的情况不构成重大违法行为，不构成本次发行上市的法律障碍。

　　报告期内频收罚单

　　事实上，万辰生物及子公司南京金万辰报告期内多次因违法违规行为被监管部门给予行政处罚。除上述安全生产处罚事项外，万辰生物还涉及多起环保处罚事项、海关处罚事项和未及时办理工商变更登记事项。

　　2018年12月29日，南京市溧水区环境保护局出具《行政处罚决定书》（溧环罚字［2018］206号），认定南京金万辰存在利用废菌渣（固废）作燃料的情况，另外厂区废菌渣露天堆放未入库。南京金万辰固废未采取三防措施，露天堆放的行为违反《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》第三十三条第一款的规定，作出如下处罚决定：1、责令立即改正违法行为；2、处罚款人民币3.5万元。针对该项行政处罚，南京金万辰已缴纳罚款并建设专门的菌渣储存仓库，所有的菌渣已入库储存。

　　2019年4月3日，南京市溧水区环境保护局出具《行政处罚决定书》（溧环罚字［2019］3号），认定南京金万辰新建一15吨锅炉擅自建成，但未及时办理环评审批手续，上述行为违反了《中华人民共和国环境影响评价法》第二十二条第一款的规定，作出如下处罚决定：1、责令立即改正违法行为；2、处罚款人民币5万元。针对该项行政处罚，南京金万辰已缴纳罚款，并委托编制了环境影响报告表，于2019年4月26日取得溧水区生态环境局环评批复（溧环审[2019]33号）。

　　2019年6月6日，南京市溧水区环境保护局出具《行政处罚决定书》（溧环罚字［2019］37号），认定南京金万辰“未按照南京市环保局2018年12月6日印发的《关于下达2018年污染源自动监控安装任务（第三批）的通知》文件（宁环办［2018］271号）要求，于2019年3月31日前完成1号锅炉、2号锅炉的自动监控设备安装任务”。上述行为违反《南京市环境自动监测监控管理办法》第二十六条第一款的规定，作出处罚决定如下：1、责令立即改正违法行为；2、处罚款人民币3万元。针对该项行政处罚，南京金万辰已缴纳罚款，并安装了锅炉自动监控设备。

　　2019年8月23日，中华人民共和国东渡海关出具行政处罚决定书（东渡法制罚字（一般）［2019］0175号），认定：公司委托厦门胜海物流有限公司以一般贸易方式申报进口蘑菇栽培介质进口8票，其中，2017年申报进口的5票蘑菇栽培介质实际商编、2016年申报进口的3票蘑菇栽培介质实际商编与申报不符，上述行为导致当事人漏缴税款人民币6.319312万元。依据《中华人民共和国海关行政处罚实施条例》的规定，处罚款人民币3.16万元。针对该项行政处罚，万辰生物已缴纳罚款，并加强对货物进出口相关法律法规的学习。

　　2019年9月10日，南京市溧水区应急管理局出具《行政处罚决定书》（（溧）应急监察罚［2019］98号），认定：南京金万辰编制的生产安全应急预案未经专家评审或论证；企业未如实记录安全生产教育和培训情况，上述行为违反了《生产安全事故应急预案管理办法》、《生产经营单位安全培训规定》的相关规定，依照规定处以人民币2万元罚款。针对该项行政处罚，南京金万辰已缴纳罚款，编制《南京金万辰生物科技有限公司生产安全事故应急预案》经专家讨论后在南京市溧水区应急管理局进行了备案。此外，南京金万辰组织了对员工的安全生产培训并记录了培训情况，加强安全生产管理。

　　此外，万辰生物2015年完成四次定向发行股票及2016年实施资本公积转增股本后，未及时办理工商变更登记。公司于2017年3月办理完毕总股本由6900万股增至1.15亿股的工商变更登记，并备案了股本变更后的章程。根据《公司登记管理条例》的相关规定，公司增加注册资本的，应当自变更决议或者决定作出之日起30日内申请变更登记。万辰生物上述未及时办理工商变更登记的行为不符合该条例的规定。

　　万辰生物称，根据《行政处罚法》第二十九条的规定，违法行为在两年内未被发现的，不再给予行政处罚。截至目前，公司上述未及时办理工商变更登记的行为已超过两年，因此公司不存在因前述行为被行政处罚的风险。且公司已就上述事项办理完成工商变更登记，未及时办理工商变更登记的情形未造成不利后果，未损害公司及其股东的权益。漳浦县市场监督管理局出具《情况说明》：“最近三年未发现万辰生物存在涉及我局职能的重大违法违规行为”。

　　4年发生12起员工工伤事故 累计赔偿51.98万元

　　值得一提的是，报告期内，万辰生物员工屡次发生工伤事故。2018年、2019年和2020年上半年，该公司工伤赔偿金额分别为10.55万元、38.63万元和2.80万元，累计金额51.98万元。

　　据中国经济网记者了解，2015年4月至2019年5月，4年时间内，万辰生物累计发生12起员工工伤事故。

　　2015年4月29日，万辰生物员工陈梅兰工作期间发生工伤事故，漳州市劳动能力鉴定委员会鉴定为伤残九级，经漳浦县劳动争议纠纷人民调解委员会调解，由公司一次性支付工伤补偿款64500.44元。

　　2016年2月16日，万辰生物员工苏素芯工作期间发生工伤事故，被送医治疗，2016年4月25日认定为工伤，2018年5月28日经鉴定为伤残六级。经漳浦县劳动争议纠纷人民调解委员会调解，由万辰生物一次性支付工伤补偿款15万元。

　　2017年10月6日，万辰生物员工倪永生从车间骑摩托车到公司食堂就餐途中撞到树木，导致全身多处受伤，漳州市劳动能力鉴定委员会鉴定为伤残九级。经漳浦县劳动争议纠纷人民调解委员会调解，由公司一次性支付工伤补偿款4万元。

　　2018年1月5日，该公司员工晋仁军在工作过程中发生事故，被送医治疗，2018年3月15日认定为工伤，2018年10月17日经劳动能力鉴定为伤残十级。经南京市溧水区人民法院判决，由南京金万辰一次性支付晋仁军伤残就业补助金、经济补偿等合计51329.49元。

　　2018年4月10日，万辰生物员工许其全上班途中发生交通事故受伤，于2018年6月14日漳浦县人力资源和社会保障局认定为工伤，2018年9月12日漳州市劳动能力鉴定委员会鉴定为伤残十级。经漳浦县劳动争议仲裁委员会仲裁，由万辰生物一次性支付伤残就业补助金、经济补偿金等合计3万元。

　　2018年5月6日，自然人于恒胜到南京金万辰拉货时不慎砸伤脚，经南京市溧水区白马镇派出所调解，由南京金万辰向于恒胜支付1000元用于其医疗费及路程费。

　　2018年9月25日，万辰生物员工蔡月华在车间上班时自行摔倒，致使左手受伤，后被认定为工伤，经漳州市劳动能力鉴定委员会鉴定为劳动功能障碍十级。该员工与公司达成协议，由万辰生物一次性支付工伤补偿款6000元。

　　2018年9月26日，万辰生物员工郑梅花在公司上班时被叉车压伤右脚，2019年3月1日经漳州市劳动能力鉴定委员会鉴定为伤残九级。经漳浦县劳动争议纠纷人民调解委员会调解，由万辰生物一次性支付伤残就业补助金等6万元

　　2018年9月，自然人李巧云在为南京金万辰提供劳务时受到损害。经南京市溧水区人民法院调解，由南京金万辰一次性赔偿李巧云各项损失共计1.8万元。

　　2018年12月，万辰生物员工许桂珍工作中因烫伤住院，万辰生物向其配偶曾钦城支付其住院陪护期间的工资。经双方协商，由万辰生物在付清前期医疗费用（主要由工伤保险赔付）基础上一次性向曾钦城支付陪护期间的工资1000元。

　　2018年12月31日，万辰生物员工陈春兰在清洗装瓶机时左手被压伤。经漳浦县劳动争议纠纷人民调解委员会调解，由万辰生物一次性支付工伤补偿款2.8万元。

　　2019年5月10日晚，南京金万辰员工宋桂凡在员工宿舍睡觉时突发脑出血，当晚被送医治疗。经白马镇人民调解委员会调解，宋桂凡之子与南京金万辰达成调解，由南京金万辰支付宋桂凡补偿款7万元。

　　其中，员工许其全、晋仁军和自然人李巧云所涉事故涉及诉讼纠纷。根据招股说明书，万辰生物与员工许其全的讼诉纠纷已仲裁，与员工晋仁军的纠纷诉讼已判决，与自然人李巧云的纠纷已调解。

　　万辰生物称，公司报告期内发生的上述工伤赔偿均已完整赔偿，不存在未决诉讼或纠纷，不存在行政处罚事项，也未导致重大违法违规。

　　部分员工未缴纳社会保险、住房公积金

　　2017年、2018年、2019年和2020年上半年，万辰生物及子公司员工人数分别为758人、1093人、1012人和985人。其中，2017年，万辰生物及子公司正式员工758人，此外还有劳务派遣员工58人，劳务派遣员工占总员工人数的7.11%。

　　万辰生物称，报告期初公司劳务派遣员工较多，随着公司对岗位设置及用工方案不断优化调整，自主招聘力度不断加大，劳务派遣用工比例逐年降低。截至报告期末，劳务派遣用工占公司用工总数的比例为0.00%。

　　2018年末、2019年末和2020年6月末，万辰生物及子公司较上一报告期末员工人数分别增长335人、-81人和-27人。

　　报告期内，万辰生物及子公司员工存在未缴纳社会保险、住房公积金的情况。

　　过去三年及一期，万辰生物及子公司员工未缴纳基本养老保险的员工人数分别为336人、497人、336人和309人，未缴纳人数占比分别为44.33%、45.47%、33.20%和31.37%；未缴纳医疗保险的员工人数分别为447人、628人、494人和480人，未缴纳人数占比分别为58.97%、57.46%、48.81%和48.73%；未缴纳工伤保险的员工人数分别为130人、267人、157人、126人，未缴纳人数占比分别为17.15%、24.43%、15.51%和12.79%；未缴纳失业保险的员工人数分别为341人、507人、348人和321人，未缴纳人数占比分别为44.99%、46.39%、34.39%和32.59%；未缴纳生育保险的员工人数分别为447人、628人、494人和480人，未缴纳人数占比分别为58.97%、57.46%、48.81%和48.73%；未缴纳住房公积金的员工人数分别为547人、857人、684人和629人，未缴纳人数占比分别为72.16%、78.41%、67.59%和63.86%。

　　

　　万辰生物称，公司未缴纳社会保险的员工包括已缴纳“新农合”、“新农保”的农村户籍员工、已过退休年龄人员、试用期人员、其他单位缴纳社会保险员工、社保关系无法转移员工、其他未缴纳社会保险的员工；未缴纳住房公积金的员工包括农村户籍员工、已过退休年龄人员、试用期人员、其他单位缴纳住房公积金的员工、其他未缴纳住房公积金的员工。

　　报告期各期末，上述未缴纳社会保险、住房公积金的员工中，已过退休年龄人员已超过社保和住房公积金缴纳年限，公司无需为其缴纳社保和住房公积金；在其他单位已缴纳社保、住房公积金的人员由于已在其他单位开立社保、住房公积金账户和缴纳，公司无法为其重复开户和缴纳；社会保险关系无法转移员工，由于其社保关系无法办理转移，公司无法为其缴纳社会保险；另外，由于当地社会保险绑定缴纳政策的原因，个别员工个别险种在其他单位缴纳，导致其他险种无法在公司或子公司缴纳。

　　对于已缴纳“新农合”、“新农保”，在其他单位已缴纳社会保险、住房公积金，以及因当地社会保险、住房公积金缴纳政策限制的员工，在其原缴费账户未注销或迁移的情况下，公司难以为其开立缴纳社会保险、住房公积金账户并缴纳；对于已过退休年龄的员工、实习生、已由政府为其缴纳社会保险的残疾人，公司无需为其缴纳社会保险、住房公积金。

　　扣除上述因素外，万辰生物能够为其缴纳而未缴纳基本养老保险的员工人数分别为208人、346人、140人和113人，未缴纳人数占比分别为27.44%、31.66%、13.83%和11.47%；未缴纳医疗保险的员工人数分别为161人、248人、78人和76人，未缴纳人数占比分别为21.24%、22.69%、7.71%和7.72%；未缴纳工伤保险的员工人数分别为99人、203人、104人、75人，未缴纳人数占比分别为13.06%、18.57%、10.28%和7.61%；未缴纳失业保险的员工人数分别为305人、432人、280人和245人，未缴纳人数占比分别为40.24%、39.52%、27.67%和24.87%；未缴纳生育保险的员工人数分别为161人、248人、78人和76人，未缴纳人数占比分别为21.24%、22.69%、7.71%和7.72%；未缴纳住房公积金的员工人数分别为517人、793人、630人和575人，未缴纳人数占比分别为68.21%、72.55%、62.25%和58.38%。

　　

　　万辰生物解释称，报告期内，公司能够为其缴纳而未缴纳社会保险、住房公积金的员工人数占比呈逐年下降趋势。截至报告期末，公司能够为其缴纳而未缴纳社会保险的员工占公司员工人数比例较低，能够为其缴纳而未缴纳住房公积金的员工人数占比较高主要是由于公司聘用的员工特别是一线生产员工中农村户籍的比例较高。

　　一年半累计分红1.21亿元

　　2019年和2020年上半年，万辰生物共分红三次，累计分红金额12088.13万元。

　　根据公司2019年第二次临时股东大会决议，万辰生物2018年度利润分配方案为：以总股本1.15亿股为基准，按每10股派发现金3.00元（含税）向股东分配现金股息共计3453.75万元。上述利润分配方案已实施完毕。

　　根据公司2019年第六次临时股东大会决议，万辰生物2019年中期利润分配方案为：以总股本1.15亿股为基准，按每10股派发现金4.00元（含税）向股东分配现金股息共计4605.00万元。上述利润分配方案已实施完毕。

　　根据公司2019年年度股东大会决议，万辰生物2019年年度利润分配方案为：以总股本1.15亿股为基准，按每10股派发现金3.50元（含税）向股东分配现金股息共计4029.375万元。上述利润分配方案已实施完毕。

　　上述数据可知，万辰生物对2019 年度利润分红两次，累计分红金额8634.38万元。而2019年万辰生物净利润为9218.76万元，也就是说，该公司将当年93.66%的净利润全部拿来分红。

　　此外，万辰生物实际控制人直接和间接持有该公司68.35%的股份，以此计算，上述1.21亿元分红中，8262.24万元进入了实控人的“钱包”。

　　2017年投资收益482.95万元

　　招股说明书显示，2017年万辰生物投资收益为482.95万元，系公司利用闲置资金购买理财产品产生的收益；2018年、2019年、2020年1-6月公司无投资收益。

　　万辰生物在招股说明书中并未就所购买的理财产品作出说明。据2017年10月24日，万辰生物发布的关于追认公司委托理财的公告，公司在存在闲置资金情况下，自2014年1月1日至2017年8月17日期间，持续通过农业银行、工商银行、兴业银行、平安银行等金融机构，购买了天天理财产品系列、结构性存款、铂锭302号等低风险理财产品，截至2017年8月30日，上述所有理财产品已全部赎回。

　　根据公告，2014年至2017年，万辰生物累计购买理财产品总额分别为10.80亿元、58.79亿元、35.60亿元和6.36亿元，累计投资收益分别为26.80万元、73.19万元、72.55万元和482.95万元。